据彭博社 9 月 3 日报道，美联储于周三公布的褐皮书显示，近期美国经济增长步伐低于平均水准，且毫无加速迹象，与此同时，多个行业因关税政策面临成本攀升难题。

“褐皮书”，即 “美国联邦储备区对当前经济状况的评论摘要”，由美国联邦储备委员会官网信息可知，其每年发布 8 次。最新版褐皮书由费城联邦储备银行依据 8 月 25 日之前收集的信息编制而成。

褐皮书指出，“自上一份褐皮书发布后，12 个联邦储备银行中，多数地区的经济活动近乎停滞，仅有 4 个地区呈现温和增长态势。”

关税已对物价产生显著影响。褐皮书报告显示，10 个地区物价呈温和或适度增长，2 个地区企业投入价格大幅上扬。几乎所有地区都察觉到与关税相关的价格上涨，众多地区反馈，关税对企业投入价格的冲击尤为突出。此外，由于 “多数家庭工资增长难敌物价上涨”，致使所有联邦储备区消费者支出维持平稳或有所下降。纽约联邦储备银行特别提到，保险、公用事业及其他日常开支的增加，给消费者带来较大压力。

从行业视角分析，尽管美国零售和酒店业推出优惠与促销活动，助力价格敏感型消费者节省开支，并维持国内游客需求稳定，但仍无法弥补国际游客需求下降带来的损失。美国汽车行业销售表现平稳至略有上升，消费者对维修旧车零部件相关服务的需求增多。制造业公司称，正尽可能转向本地供应链，并采用自动化手段控制成本。彭博社指出，“随着关税在经济体系中持续发挥作用，企业通过提高价格来弥补成本增加。”

劳动力市场方面，褐皮书显示，11 个地区就业水平基本无变化，仅 1 个地区略有下滑。然而，不确定性和需求疲软使 7 个地区的企业在招聘员工时犹豫不决，2 个地区的联络人报告裁员现象增多。同时，移民劳动力减少也致使招聘市场低迷，报告提及，半数地区的移民劳动力数量正在减少。

上月，美联储主席鲍威尔表达了对劳动力市场风险的担忧，暗示政策制定者或通过降息应对。美联储将于两周后召开下一次政策会议。

路透社同日报道，就在褐皮书发布当日，美联储理事沃勒对就业市场走弱表示忧虑。此外，不少金融机构近日发布报告，称美国经济衰退风险上升。美国《财富》杂志报道，瑞银（UBS）对美国经济衰退进行评估后表示，从实际数据来看，美国经济 “疲软” 概率高达 93%，处于 “历史上令人担忧的水平”。穆迪分析首席经济学家赞迪上个月也曾警告，美国正处于衰退边缘，其援引数据与瑞银大体相同 。